报告期内，公司的主营业务为继电器及互感器的研发、生产和销售。主营业务及基本的产品未出现重大变化。

  公司是国内专业的继电器产品生产制造商，历经多年发展，公司已形成集研发技术、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系。公司继电器产品涵盖通用功率继电器、磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器和光伏继电器五大类，大范围的应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、汽车制造、新能源及光伏应用等领域。

  报告期内，公司专注于继电器的研发生产，继电器产品既包括标准化的通用功率继电器，也包括为特定客户定制化开发生产非标准产品，

  公司互感器的核心产品为微型电流互感器、微型电压互感器、电机保护互感器、剩余电流互感器、开合式互感器、继电保护互感器、国网表计互感器等。大范围的应用于电力、机电保护、漏电保护、配变监控、电度表、智能仪表、家电、航天等领域。

  公司采购业务流程包括采购计划的制定、采购实施和管控。供应链管理部根据销售订单，制定中央生产计划及采购预测计划，结合主要原材料库存量、采购周期、在途时间等因素设计安全存量。各事业部及子公司采购人员依据需求实施采购，并跟踪采购物料的交收，品质部对送抵物料进行检测验证，验收合格办理入库。公司的结构件及重点项目采用定价权与采购权分离的管理方法实现了集中统一管理。

  为应对客户采购订单数量较多、交期较短的特点，公司实行以市场为导向，质量优先的多种产销模式并存的生产管理模式：①对于通用功率继电器，由于产品一致化程度较高，主要是采用全自动化生产设备做生产，由于都会存在客户真正的需求交货周期较短、订单数量较多的特点，公司采用“按单生产-适当库存”的生产模式；②对于磁保持继电器、汽车继电器、新能源继电器和光伏继电器，由于这一些产品的市场需求多样化，定制化生产的方式较为普遍，公司采用按照每个客户订单，多批量、多批次的柔性方式组织生产。

  公司的销售大多数以直销模式进行，仅少量以非直销模式销售给最终用户。在坚持直销与非直销模式并存的前提下，采用事业部营销制：分为通用功率继电器营销中心、磁保持继电器营销中心、汽车、新能源及光伏继电器营销中心、互感器营销中心。既稳固了公司在通用功率继电器和磁保持继电器的市场地位，也为公司后期在汽车、新能源及光伏继电器市场的开发及推广打下坚实的基础。

  公司的研发工作覆盖新产品研究开发、已有产品的持续改进、继电器生产技术探讨研究及生产设备开发。

  公司新产品的开发分为四个阶段，①立项阶段，由营销部发起，进行市场调查与研究，编写新产品开发建议书；②技术方案阶段，由研发部组织进行新产品的3D方案设计并组织评审，技术方案须得到生产部门小组评审的通过；③开发试制阶段，根据技术方案，研发部进行2D图纸的设计及样品的制作，待新产品性能通过实验验证，与新产品相关的生产方案得到确认后，进入小批量试制；④标准化阶段，经与生产紧密关联的各部门确认，制定新产品生产的标准化制程。

  报告期内，公司实现营业总收入为886,945,086.08元，较上年同期下降7.44%，归属于上市公司股东的纯利润是23,826,582.76元，较上年同期下降40.46%。报告期内公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期呈现某些特定的程度的下降，其根本原因为：1、宏观环境不景气，下游客户的真实需求疲软；生产规模效应未充分的发挥；2、项目孵化，人才引进，致使期间费用较上年同期有所上升；3、东莞新建生产基地项目转固，总建筑面积6.7万平方米。

  继电器行业正处于一个技术、产业全方位变革的时代，涉及产品制造、管理、服务、产业形态等多维度的深刻变革。在产品方面，既要小型化又要功耗低切换负载大，还要具备网络接口的功能和一定的智能化功能；在开发方面，协同设计、跨界融合是继电器行业发展的必经之路；在管理方面，企业管理向数字化、网络化、智能化企业管理模式发展，实现产品全生命周期各环节、各业务、各要素的协同规划和决策优化管理；在产业模式方面，将出现：①生产制造向自动化和智能化转变；②产业形态从生产型制造向技术服务型制造转变；③从大规模流水线生产转向定制化规模生产；④“互联网+先进制造+现代服务业”将成为新的产业模式，不断推动新技术、新产品、新生态和新价值链体系形成。

  继电器是重要的基础电子元件，其发展状况特别大程度上取决于下业的市场需求。随着全球经济进一步复苏，居民收入持续增长，汽车、家用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长。同时，新能源、人工智能（AI）、人机一体化智能系统、5G等新兴起的产业的加快速度进行发展，为继电器开辟了新的下游市场。

  根据智多星顾问出具的《2021版中国电磁继电器市场之间的竞争研究报告》，继电器市场到2025年将达到589.5亿元，2020-2025年五年平均增长率约为8.5%。根据智多星顾问的数据，到2025年，全球电磁继电器的需求量约为119.4亿只，2020-2025年五年平均增长率约为5.2%。

  根据中国电子元器件行业“十四五”发展规划（2021-2025），到2025年，我国控制继电器行业销售额达到322亿元，“十四五”期间年复合增长率目标为5%；中国控制继电器本土企业销售额达到217亿元。

  互感器又称为仪用变压器，是电流互感器和电压互感器的统称。能将高电压变成低电压、大电流变成小电流，用于量测或保护系统。其功能主要是将高电压或大电流按比例变换成标准低电压（100V）或标准小电流（5A或1A，均指额定值），以便实现测量仪表、保护设备及自动控制设备的标准化、小型化。同时互感器还可用来隔开高电压系统，以保证人身和设备的安全。互感器应用几乎涉及到国民经济各个行业，大多分布在在电力、电网、轨道交通、建筑、新能源、冶金、石化等行业。从目前我国互感器市场需求情况去看，电力电网建设仍是互感器主要需求市场。

  随着大数据、云计算、物联网和移动互联技术在泛智能电网中大范围的应用，引入“大、云、物、移、智”新技术将为整个互感器行业带来新机遇。互感器市场发展的新趋势将往高性能、智能化、集成化方向发展，互感器应以加快现代智能化配电网建设、实现配电网装备水平升级为目标，在产品数字化、信息化、智能化、集成化等方面做突破升级，从模块化设计、批量化生产、全方位工艺质量管控等多个环节着手，在保证计量准确、可靠的同时，实现互感器数字化监测和控制，提升一次配电网设备的数字化和智能化水平。

  电力需求增加、全球替代能源发展迅速、技术改革、老化的基础设施翻新以及一直增长的全球智能电网和能源系统投资是促进互感器市场稳定增长的重要的因素。根据国际能源机构的统计数据，预计2014年至2035年间，全球配电领域投资额达242亿美元，新增配电线万公里，同时还将增加投资31700亿美元用于改造旧电网配电基础设施。根据研究机构MarketsandMarkets统计多个方面数据显示，全球智能电网市场规模在2018年约为238亿美元，而这一数字在2023年将达到613亿美元，预计未来5年间全球智能电网的投资热潮将不会退却，2025年全球智能电网市场规模约为895亿美元。随着全球智能电网建设的持续深入，互感器市场也将保持稳定发展，MarketsandMarkets预计未来几年全球互感器市场将保持4.35%的年复合增长率稳步发展，到2026年，全球互感器市场规模将达到107亿美元。

  互感器生产还涉及一种核心材料即磁性材料，磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及其合金等组成的能够直接或间接产生磁性的物质，具备更高稳定性、抗退磁性和抗温性的性能。根据《中国电子元器件行业“十四五”发展规划（2021-2025）》，2020年，我国磁性材料元件行业共实现销售额611亿元，“十三五”期间年均增长3.8%。到2025年，我国磁性材料元件行业销售额达到780亿元，“十四五”期间年复合增长率目标为5%；中国磁性材料元件本土企业销售达到678亿元。

  公司自成立以来，始终专注于继电器研发、生产和销售，凭借强大的研发实力、稳定的产品质量和完善的服务体系，积累了众多行业的龙头优质客户，目前已成为国内生产及销售规模居前的继电器制造企业，在行业中具备较强的竞争优势及地位。据中国电子元件行业协会调研多个方面数据显示，公司连续八年入选中国电子元件百强企业，并在继电器领域的销售额连续八年排名第二。2022年入选中国电子元件骨干企业。

  公司控股子公司青县择明是专注于互感器和磁性材料的研发、生产和销售为一体的高新技术企业，专精特新“小巨人”企业。青县择明具备材料生产、磁芯生产、器件生产的完整产业链，并掌握磁性材料的核心生产技术，是国内互感器生产及销售规模居前的企业，2022年度入选河北省县域特色产业集群振兴发展——特色产业有突出贡献的公司创新发展项目，曾多次参与行业标准制定。二、核心竞争力分析

  公司自成立以来，始终专注于继电器研发、生产和销售，在这个细分行业逐步形成了研发与技术创新、生产制造、团队管理运营以及企业文化等方面的竞争优势。

  经过十几年的积累和发展，公司已拥有一支实力丰沛雄厚的开发团队，建立了先进的技术创新和产品研制体系，具备了较强的产品研制、可靠性实验、专有设备研发等方面的能力。公司自2010年起持续被评定为高新技术企业，国家知识产权优势企业。截至2023年6月30日，公司已取得授权专利542项，其中发明专利75项，实用新型专利449项，外观设计专利18项。在产品研制方面，企业具有经验比较丰富的核心技术人员，形成了成熟的产品研制体系，使得公司在获悉市场趋势或客户的真实需求后，即可依靠多年积累的继电器研发经验，在确定保证产品质量的前提下，快速研发新产品、新工艺，缩短产品上市时间。

  在产品检测中心方面，公司在东莞总部建有先进的产品可靠性实验室和材料实验室。公司检验测试中心获得了中国CNAS国家认可实验室、德国VDE数据实验室和美国UL目击实验室的认证。公司检验测试中心配备先进的产品和材料试验检测设备，可执行多种不一样的可靠性试验。报告期内，公司检验测试中心受聘成为中国检验测试学会“实物标准协作实验室”。

  在产品生产设备研发方面，企业成立子公司专门研发继电器自动化生产设备。目前，公司已拥有大量继电器制造和自动化设备开发的复合型人才，具备自动化设备的设计和开发能力。公司成立了成熟的FMEA分析体系，保证设计出来的自动化生产设备与产品有更好的兼容性。同时，公司还掌握了冷镦机远程控制系统、高精密五金模具制作技术、精密塑胶热流道模具制作技术等，为公司设备开发和产品生产奠定了技术基础。

  公司较强的研发与技术创新优势，有利于公司迅速开发满足市场需求的新产品，并通过有关产品可靠性实验，及时获得产品认证，运用公司先进的全自动化生产设备快速生产，实现用户对产品质量和交货及时性的要求，进一步强化了公司的竞争优势。

  公司慢慢地增加管理，提升效率，建立了高效的运营管理体系，使公司产品相对于国内外同行而言具有较高的性价比优势。与国内同行相比，公司具备了自主开发全自动化生产线的能力，在行业内大规模运用全自动化生产线，大幅度降低了人力成本；与国外同行相比，得益于我国丰富的人力资源和上游制造业提供的超高的性价比原材料和零部件，公司生产的产品较美国、日本等发达国家企业具有非常明显的成本优势。这两点为公司产品在国内和国际市场上的竞争提供了有力支撑，性价比优势显著。

  继电器应用领域极广，是众多产品的基础电子元件，公司成立了应用环境测试实验室，可以依据客户的使用条件建立实验测试环境，从而能保证继电器工作性能的稳定性和耐久性。公司致力于为客户提供高质量的产品和服务，经过多年的质量和环境管理体系建设，现已通过ISO9001:2015、ISO14001:2015、IATF16949:2016三大体系认证，以及ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证。

  公司在加强质量管理体系建设的同时，严格按照相关的国家或行业标准做产品实验测试，使公司产品能够顺利获得相关机构的认证，确定保证产品及时上市销售。截至报告期末，公司通用功率继电器产品全部通过了UL及CQC认证，大部分产品还获得了德国VDE、TV认证，并满足欧盟RoHS、REACH指令要求；部分新能源继电器产品通过了CCC认证，部分产品还通过了欧盟CE认证。

  公司质量管理体系日臻完善，产品质量得到不断的提高。公司产品具有较强的质量优势，陆续获得了相关国家和地区的认证，为公司在继电器下业内树立了良好的口碑和形象，为公司开拓相关市场打下了坚实的基础。

  公司主要管理层在继电器生产制造领域有接近二十年的从业经验，凭借其丰富的继电器生产制造经验，设计和开发了成熟稳定的全自动化生产线，生产效率逐步的提升，良品率逐年上升。

  “好的继电器需要好的零件”。为提高生产响应速度，提高零部件质量，降造成本，公司推行纵向一体化战略，一方面慢慢地加强自身的零部件模具开发制造能力；另一方面，公司逐步加大核心零部件的自产比例，已经具备了触点、五金零件和塑料零件的批量生产能力。

  在自动化生产线方面，公司依靠自身的专有设备研发优势，陆续研发了针对不一样继电器的全自动生产线，并可依据市场变化或客户特定需求，快速调整相关工艺。公司的全自动化生产线对公司的毛利率、产能和产品质量都有很大的提升效果。

  综上，公司的生产制造优势，一方面使公司具备了大规模生产能力，实现用户对供货数量、供货及时性和产品质量的要求；另一方面，全自动化生产线和纵向一体化，提高了公司的产品竞争力与性价比。有助于公司从激烈的市场之间的竞争中脱颖而出。

  公司始终秉持“质量第一，顾客至上”的客户服务理念，努力为客户创造价值，依靠自身努力和多年稳健经营，凭借优质的产品和服务，赢得了客户信赖，并且与主要客户均保持了多年不间断的合作。公司主要客户在其所在行业具有较高的市场地位，对继电器需求量大，随公司与其合作的不断加深，上述客户采购的产品品种类型及数量逐步加大，为公司业绩持续较快增长做出了重要贡献。公司在技术、产品质量、响应速度等方面能够很好的满足客户需求，多次被客户授予各类荣誉。

  公司近年来在加拿大、韩国、德国陆续成立了子公司，专门负责所在区域的销售工作。公司丰富的客户资源，形成了较强的竞争壁垒，为公司销售额的增长打下了坚实的基础。

  公司自成立以来一直专注于继电器的研发、生产和销售，拥有一支跟随公司发展多年的管理团队，管理经验比较丰富，高层核心团队相对年轻化，凝聚力强。公司从中层到高层管理层团队均在本行业工作多年，有着非常丰富的管理经验和较强的团队协作能力。同时管理团队在本行业的多年积累，也使得整个公司对行业的理解和认识更加深刻，从而促使公司的日常决策和长期规划均更加科学合理，对于促进公司发展起到了积极的作用。近年来，公司加强境外市场的拓展，除了在国内培养专业人才外，在境外设立子公司，组建了多国人才汇聚的销售团队，保障了公司能够有足够的人力资源参与国际化竞争。

  公司为保证管理团队和核心人才队伍的稳定性，除了完善薪酬制度、做好人才规划并建立良好的企业文化以外，还对中高层及关键岗位专业人才给予业绩奖励，并实施员工持股。核心团队的稳定也确保了公司的加快速度进行发展壮大，并能够持续提升管理上的水准和研发技术水平。

  继电器行业是充分竞争的行业，经过多年的市场之间的竞争，公司的继电器产品已在行业领域中形成一定知名度。品牌知名度的提升有利于公司参与重点项目的招标，从而在市场之间的竞争中占有一定的优势。

  经过多年发展，公司凝练了独具特色的企业使命、企业愿景、企业核心价值观等。公司以“为客户、投资者、社会创造价值，为员工提供慢慢的变好的薪酬与福利”为企业使命；以“客户满意，结果导向，终生学习，创新高效，专业专注，廉洁奉公”为核心价值观；致力于将公司打造成为全世界最知名、最优秀的继电器制造销售企业。三、公司面临的风险和应对措施

  继电器产品大范围的应用于电力控制的所有的领域，下业包括：家电行业、汽车行业、通讯行业、电力电气设备制造业等。公司现产品板块较为集中，主要为家电制造业、电力电气设备制造业。公司虽然已经加强在汽车、新能源及光伏行业的产品研制及市场开拓，但在产品收入结构未发生明显变化的情况下，公司出售的收益受到产品板块影响，尤其是家电制造业的影响较大，存在产品板块集中导致的部分产品毛利率下降的风险。

  应对措施：公司通过加大汽车、新能源及光伏继电器的投入，优化自身产品业务结构，推动继电器在汽车、新能源及光伏领域应用的收入增长，推动公司多业务均衡发展；同时结合公司相关多元化战略，进入互感器以及核心材料磁性材料产业。通过收购、兼并等方式，进入相关多元化产业，以降低产品板块集中的风险。

  为了顺应全球一体化的趋势，开拓境外市场，公司成立了北美三友、韩国三友及德国三友三家子公司，负责开展在北美地区、韩国及欧洲地区的销售业务。由于各个经济体在政治、法律和市场环境中存在比较大的差异，公司在境外的投资存在投资风险和经营风险，随着境外业务的拓展，未来公司将可能设立更多的境外子公司从事继电器销售业务，从而有可能面临更多的境外投资风险。

  应对措施：公司通过聘请专业机构对有几率发生的政治、经济、社会、文化、市场、法律、政策等风险进行风险识别与评估，建立覆盖投资管理全流程的境外投资风险防控程序，综合运用多种监督方式掌握境外经营整体运行情况。

  公司的出口业务采用美元、欧元及韩元进行结算，随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率走势，汇率波动影响以外币结算的出售的收益并产生汇兑损益。虽然公司产品报价考虑了预期的汇率波动的因素，但如果与境外客户签订订单的周期过长，人民币对外币汇率波动幅度的加大仍将可能给公司带来财务风险。此外，汇率的波动也有一定的可能影响企业产品在境外市场的价格，使公司产品在境外市场面临竞争力下降的风险。

  应对措施：公司积极开展外汇套期保值业务，有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅度波动对公司造成不好影响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，增强财务稳健性。公司持续监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平，最大限度降低面临的外汇风险。

  继电器生产的原材料主要为银材、铜材、铁材及塑胶料，报告期内原材料占主营业务成本的比重较大，此类原材料价格受国际市场铜价、白银、原油等大宗商品的市场波动的影响，假如慢慢的出现上升，原材料采购将占用更多的流动资金。此外，若公司无法通过提升产品销售价格将原材料涨价的负面影响转移给客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

  应对措施：①通过规模化效应进行成本分摊；②针对部分产品做相应调价；③公司结合原材料市场行情适时开展商品期货套期保值业务，有效控制市场风险，降低原材料市场行情报价波动对公司生产经营成本及主要营业产品价格的影响。

  近年来，随着我们国家经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司通过提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人力成本上升的负面影响，但若公司未来不能持续加大自动化设备投入，逐步提升工艺技术水平，公司将会面临劳动力成本上升导致未来经营利润下降的风险。

  应对措施：公司将在全方位控制综合成本的同时，提升制造生产的自动化和智能化，提高生产效率的同时降低人力依赖，以此来降低劳动力成本上升带来的成本增加风险。

  惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”

  已有30家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计808.11万股，占流通A股8.91%

  近期的平均成本为15.38元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。

  限售解禁：解禁6923万股(预计值)，占总股本比例39.36%，股份类型：首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)

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  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237